로런스 벤스도프의 passive income의 비결 [책 리뷰]

1. 이 책에 대한 사담

전에 <자동으로 고수익을 창출하는 주식투자>라는 책에 대해 리뷰를 작성한 적이 있었다. 나에게 퀀트투자의 면에서 매우 인상깊었던 책이었기 때문이다. 기술적 분석, 가격만을 가지고 퀀트투자를 시행하고, 다양한 전략의 혼합과 비중의 다변화를 통한 수익추구가 다른 책에서는 볼 수 없었던 독특한 내용이었다.

https://young040511.tistory.com/109?category=1063644 

알고리즘 투자자, 퀀트투자자들을 위한 숨은 꿀책! [책 리뷰]

 이번 책은 로런스 렌스도프라는 사람의 전략이 인상깊어서 이 사람이 쓴 다른 책들을 찾아보던 중 지금 본 책을 찾게 되어 읽게 되었다. 관련된 시스템 구축을 나도 너무 하고 싶다..

 

 

 

2. 이 책의 내용과 느낀점

 

2-1. 당신이 퀀트투자를 해야 하는 이유, 하는 방법

#당신의 멘탈은 너무 약합니다. 

 

대부분의 퀀트투자를 다루는 책들에서 나오는 내용입니다. 퀀트투자를 해야하는 이유로 가장크게 다루는 내용입니다. 바로 투자의 기준이 명확하다보니 TV 뉴스 등의 '소음'에 귀를 기울이지 않게 될 수 있다는 점이 매우 편합니다. 그리고 투자할지 안할지 선택하는 기준도 명확하기 때문에 시스템 트레이딩을 구성하기에도 매우 좋은 투자 방법입니다. 퀀트투자를 잘 모르는 분들을 위해 간단히 설명하자면, 어떠한 것이든 객관적인 수치 지표를 가지고 매매전략을 통해 투자하는 방식이다. 백테스트를 통한 검증을 통해 통계적으로 확률이 높은 방식이지만, 아래 사이트에서 확인할 수 있는 것과 같이 생존자 편향, 미래참조편향 등의 문제들이 발생할 수 있다. 하지만, 그럼에도 사람의 심리를 흔들지 않는다는 것은 굉장한 장점이다. 

https://www.qraftec.com/research-blog/2022/3/31/-1

퀀트로 주식 투자를 하지 말아야 할 세 가지 이유 — QRAFT

 

# 자기자신에 대해 분석하세요

 

투자방법은 매우 많습니다. 퀀트투자안에서도 PER, PBR 등을 고려하는 사람들도 있고, 가격데이터를 고려하는 사람들도 있고, 정말 다양합니다. 하지만, 사람마다 추구하는 투자, 원하는 방식이 다르기에 사용하는 데이터도, 전략도 달라진다. 

다음과 같은 부분들을 자신에게 질문을 던져보는 것이 도움이 된다고 한다. 

당신의 시장 신뢰도는?
추세를 따르는 성향인가? 평균회귀 성향인가? 그이유는?
롱과 쇼트 포지션을 두루 취할 생각인가? 롱포지션만 사용할 생각인가?
주문 입력의 주기는 어떻게 할 생각인가?(하루, 한주, 한달에 한번)
참을성이 있는가? 자주 초조해하는가?

 

#기타

이 책에서는 전체적으로 추세추종전략과 평균회귀전략에 대해 이야기하고 있다. 이와 관련된 전략을 최대 12개 운용하고, 마감 후 가격 데이터를 이용한다고 한다. 그리고 MDD(최대 손실률)을 제한하는데 9가지 청산전략을 추천해준다. 이는 동일 저자의 책에는 없었던 내용이어서 참고해보면 좋을 거 같다.

1. 200일 최저가
2. 100일 최저가
3. 200일 이동평균
4. 50일, 200일 이동평균의 교차점
5. 30일, 100일 이동평균의 교차점
6. 15% 추적 손절매
7. 25% 추적 손절매
8. 3 ATR 추적 손절매
9. 10 ATR 추적 손절매

 

 

#How to 'Quant'?

 

책에서는 이 퀀트투자하는 과정을 정리해서 적어주었다. 먼저, 주식시장이 어떻게 돌아가는지 가설을 세워야 한다고 한다. 그 이후에는 그 믿음에 가까운 가설을 바탕으로 규칙을 토대로 한 진입 기준, 청산기준을 세워야 한다.

 

그 후에는 프로그래머가 맥테스팅 소프트웨어로 모든 것을 알고리즘화해야 한다. 이후 백테스트를 진행해야 한다. 마지막으로 전략을 최적으로 조합한 후 이 조합으로 실제 거래가 가능한지를 확인해봐야 한다. 크게 3단계로 나누면 다음과 같다.

 

1. 주식시장과 수익 창출 방법에 대한 믿음 규정
2. 프로그래밍과 검증
3. 실행

 

#일류트레이더의 공통된 믿음

 

- 주식매매를 시작하고 전략을 개발하기 전에 자신의 목표와 목적을 파악하라.

 

- 리스크가 낮은 거래 건수가 없는 날에는 절대로 주식을 매매하지 마라

 

- 주식매매를 제대로 하면 지루하다. 

 

- 하루하루의 결과는 중요하지 않다. 중요한 것은 장기적인 목표이다. 장기적인 목표를 제대로 세우면 기분이 오락가락하는 일은 생기지 않는다

 

- 진입 규모가 진입가격보다 중요하다

 

- 의지와 열심히 한 사전작업이 있다면 수고를 들이지 않고 성공적인 트레이더가 될 수 있다. 

 

- 성공해도 겸손해라

 

- 스스로의 리스크 감내 수준을 측정하라. 리스크 감내 수준은 우리 생각보다 더 낮다. 

우리가 MDD20%를 견딜수있다고 생각할때 실제로는 10%만 견딜 수 있다는 의미이다. 

 

- 자신이 한 주식매매와 실수를 모두 작성하라. 

 

 

2-2. 이 책에 나오는 다양한 퀀트 전략들

#주간 회전 S&P500 전략

목표

- 대형지수에 포함되었으며 가격 상승중인 우량주를 롱포지션으로 잡는다.

- 일주일에 한번만 거래를 실행한다.

- 계속 상승할 것으로 기대되는 대형 유행주에 올라탄다.

- S&P500을 (CAGR의 2배 이상으로) 크게 앞지르며 하락장에서는 하락폭을 더 작은 폭으로 유지한다. 

 

믿음

우리가 실적이 가장 우수한 주식에 올라타서 매매하면 엄청난 수익을 얻을 수 있다는 것이다. 

 

거래대상

S&P500 지수에 포함된 주식만 매매한다. 

 

필터

주당 1달러 이상인 주식

지난 20일 동안의 최소 거래 물량이 100만주를 웃도는 주식이어야 한다.

 

포지션 규모 설정

우리는 최대 10개의 포지션을 매매하며 보유한 주식의 가치를 10으로 나눠 포지션 규모를 계산한다. 매우 간단한 포지션 규모 설정 전략이다. 

 

진입규칙

주중 마지막 거래일에 진입한다. 시장 종가데이터를 이용한다.

 

SPY 종가가 200일 단순 이동 평균 범위를 웃돈다.

 

최대 10개의 포지션을 거래하며 3일 RSI값이 50미만인 주식들 중에서 200거래일 동안 백분율 증가폭이 가장 높은 주식 10가지를 선정한다. 

 

청산규칙

주중 마지막 거래일에 청산한다.

 

현재 포지션을 가지고 있는 주식이 지난 200일 동안 변화율 상위 10위 안에 들었으면 같은 포지션을 유지한다. 그렇지 않을 경우 리밸런싱한다. 20% 손절매를 기준으로 갖는다. 

 

이외에도 평균회귀 롱, 평균회귀 숏 전략에 대해 다루고 있는데 전체적으로 그 전 책에 있었던 내용과 중복되는 거 같다. 읽어보기를 추천한다. 

https://young040511.tistory.com/109?category=1063644 

알고리즘 투자자, 퀀트투자자들을 위한 숨은 꿀책! [책 리뷰]

 

 

 

3. 맺는말

이 책을 읽어본 결과, 전에 읽었던 다른 책과 많은 차이를 느끼지는 못했다. 하지만, 둘다 읽을 수 있다면 읽어보는 것을 추천한다. 그 이유는 두 책에서 설명이 명확하지 않았던 부분들이 서로 상호작용되는 부분들이 존재한다는 것을 느낄 수 있었다. 예를 들어 전에 있었던 책에서는 없었던 롱100%, 숏100%가 불가능하다고 생각했는데, 이 책에서 레버리지를 통해 해낼 수 있다는 내용이 담겨있다. 혹은 전 책에서는 자산비중 분배에 대한 이야기가 자세히 적혀있는 반면, 이 책에서는 간단히 서술되어 있다. 그런 점에서 둘다 읽는 것은 추천하지만, 둘 다 사는 것을 추천하지는 않는다. 둘이 상호보완적이나, 겹치는 내용이 많기 때문이다. 이왕 한 권만 살거라면, <자동으로 고수익을 창출하는 주식투자>를 사는 것을 훨씬 추천한다. 훨씬 자세하고, 전문적인 느낌이기 때문이다. 같은 저자의 다른 책에 비해서는 훨씬 입문용이라는 느낌을 받을 수 있었다. 

 이책도 특징이 번역체가 심하다...